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　　多年來，為了追逐中國日益擴大的、能夠承受坐飛機出境旅游的中產(chǎn)階級群體，中國三大國有航空公司一直在增班國際航線。現(xiàn)在，它們的國際航線擴張步伐放慢，注意力轉向國內(nèi)市場。

　　航空公司數(shù)據(jù)顯示，2017年上半年，國航、東航和南航的國際座位運力增幅不到去年同期增幅的一半，并且其中有兩家加強了國內(nèi)座位運力投放。

　　海外航線的收縮或許預示著，中國航企正在遠離激進擴張并減少從二線城市飛紐約和悉尼等遠程航線上的價格低廉的機票。中國民航局數(shù)據(jù)顯示，5月，中國航企國內(nèi)客運量大幅增長16.7%，這是兩年多來的最高增幅，同時，上半年國內(nèi)客運量的增速是國際客運量的兩倍多。

　　杰富瑞集團分析師Andrew Lee稱：“從利潤率來看，我們的預測是，中國航企的國內(nèi)航線利潤更高。如果它們的注意力進一步聚焦國內(nèi)航線，這對它們的收益會更加利好。”

　　中國三大航企將于本周公布上半年財報，屆時它們的國內(nèi)航線收益情況將會受到投資者的密切關注。根據(jù)彭博社對三位分析師的預測中值，東航上半年凈利潤或許會躍升28%至41億元人民幣（6.17億美元），國航利潤很可能會增長9%至38億元人民幣，而南航利潤可能會下降6%至29億元人民幣。

　　Lee表示：“去年，中國航企的態(tài)度是‘為了增加運力，可以犧牲一下收益’。但今年，它們的注意力可能會略為轉向收益管理。”

　　上半年，南航的國內(nèi)航線座位運力增長8.9%，高于去年同期2.4%的增速；東航則從去年同期7.8%的增速上升至8.7%；國航的增速與去年同期持平，為5%左右。

　　雖然中國仍然是全球最大的出境游旅客來源國，但其去年游客增長率只有4.3%，本十年初這一增速是20%。中國國家旅游局數(shù)據(jù)顯示，今年這一增速預計會進一步降低至4%。

　　群益證券分析師He Mingliang稱：“出境游需求仍然健康，但增速不再是爆炸性的。這意味著航空公司無需再像之前那樣進行激進擴張。”

　　北京、上海等主要航空樞紐起降時刻資源以及直飛航線航權的不斷減少，也是導致中國航企海外擴張放緩的一個因素。Crucial Perspective公司首席執(zhí)行官Corrine Png表示，3月，中韓關系緊張，還有歐洲的恐襲事件，也對部分需求造成了沖擊。

　　天風證券分析師Zeng Fanzhe稱：“在需求強勁的航線上，航空公司卻難以增加更多運力。而在有充分空間可供增加運力的航線上，卻缺乏堅定需求的支撐。”